عواقب معاملهی برادران وارنر و نتفلیکس | آینده سرگرمی چگونه خواهد بود؟
تصمیم شرکت وارنر برادرز دیسکاوری برای پذیرفتن پیشنهاد نتفلیکس به جای پیشنهادهای پارامونت و کامکست طبق گزارشها به ترکیبی از اطمینان مالی، هماهنگی استراتژیک و ظرفیت رشد آینده مربوط میشود. هر سه شرکت پیشنهادهایی با ارزش بالا و بیش از قیمت فعلی سهام وارنر ارائه کرده بودند، اما در نهایت پیشنهاد نتفلیکس به دلیل ارزش کلی بیشتر پذیرفته شد.
نتفلیکس در پیشنهاد خود ارزش هر سهم وارنر برادرز دیسکاوری را ۲۷.۷۵ دلار و ارزش کل شرکت را حدود ۸۲.۷ میلیارد دلار برآورد کرده بود. این خرید قرار است به صورت ترکیبی از پول نقد و سهام انجام شود. بر اساس طرح نتفلیکس، این شرکت استودیوها و داراییهای استریمینگ وارنر را میخرد و خودِ وارنر بخش شبکههای کابلی خود را به یک شرکت جداگانه منتقل میکند. پارامونت اما ظاهراً خواهان خرید همه داراییهای وارنر (از استودیوها تا استریم و شبکههای کابلی) بوده و پیشنهاد نهایی خود را ۳۰ دلار به ازای هر سهم و آن هم کاملاً نقدی ارائه کرده بود. اگر این گزارشها درست باشد، در نگاه نخست پیشنهاد پارامونت از نظر عددی جذابتر به نظر میرسد.
با این حال منابع مختلف گفتهاند که هیئتمدیره وارنر برادرز دیسکاوری پیشنهاد نتفلیکس را بهتر دانسته چون سهامداران وارنر در این مدل مالک سهامی در نتفلیکس و همچنین مالک بخشی در شرکت جدیدی میشوند که شبکههای کابلی وارنر را در اختیار خواهد داشت. به همین دلیل هیئتمدیره به این نتیجه رسیده که این پیشنهاد ارزش نهایی بالاتری نسبت به پیشنهاد ۳۰ دلاری پارامونت دارد. از طرفی بخش سهامی پیشنهاد نتفلیکس به سهامداران وارنر این امکان را میدهد که در رشد آینده بزرگترین پلتفرم سرگرمی جهان شریک باشند.
با وجود اعلام پذیرش پیشنهاد نتفلیکس، این معامله احتمالاً با بررسیهای سختگیرانه نهادهای نظارتی و مخالفتهای سیاسی جدی روبهرو خواهد شد و ممکن است پارامونت هنوز به طور کامل از میدان خارج نشده باشد.
چگونه نتفلیکس صنعت سرگرمی را دگرگون خواهد کرد؟
نتفلیکس موفق شد پیشنهاد خرید وارنر برادرز دیسکاوری را به ارزش تقریبی ۸۲.۷ میلیارد دلار بپذیرد
اگر نتفلیکس در نهایت بتواند شرکت وارنر برادرز دیسکاوری را تصاحب کند، این معامله بدون تردید قدرتمندترین مجموعه سرگرمی را در تاریخ مدرن رسانه ایجاد خواهد کرد. در واقع ترکیب نتفلیکس و وارنر میتواند چشمانداز صنعت سرگرمی را دگرگون کند و یک غول استریمینگ بسازد که از نظر تعداد مشترکان، داراییهای تولیدی و دامنه توزیع جهانی، هیچ رقیبی ندارد. پیوند سلطه جهانی نتفلیکس در استریمینگ با آرشیو عمیق و تاریخی وارنر که شامل اچبیاو، استودیو وارنر، دیسی، شبکه دیسکاوری و صد سال فرنچایزهای مهم سینمایی و تلویزیونی است، به این مجموعه ادغامشده سهم بازاری میدهد که میتواند تعادل قدرت در هالیوود را از نو تعریف کند.
گزارشهای مختلف نشان میدهد که نتفلیکس اکنون بزرگترین پایگاه مشترکان استریمینگ را در جهان دارد. اضافه شدن آرشیو پریمیوم وارنر و مشترکان اچبیاو مکس، سهم بازار نتفلیکس را در آمریکا و نفوذ جهانی آن را افزایش میدهد. علاوه بر این، تصاحب وارنر جایگاه نتفلیکس را در حوزه محتوای پریمیوم تقویت میکند و مجموعه بزرگی از فرنچایزها و داراییهای شناختهشده را به آن اضافه میکند؛ از هری پاتر و گیم آو ترونز تا ارباب حلقهها، ماتریکس و شخصیتهای اصلی استودیو دیسی مانند بتمن و سوپرمن.
گزارشهای مختلف نشان میدهد که نتفلیکس اکنون بزرگترین پایگاه مشترکان استریمینگ را در جهان دارد. اضافه شدن آرشیو پریمیوم وارنر و مشترکان اچبیاو مکس، سهم بازار نتفلیکس را در آمریکا و نفوذ جهانی آن را افزایش میدهد. علاوه بر این، تصاحب وارنر جایگاه نتفلیکس را در حوزه محتوای پریمیوم تقویت میکند و مجموعه بزرگی از فرنچایزها و داراییهای شناختهشده را به آن اضافه میکند؛ از هری پاتر و گیم آو ترونز تا ارباب حلقهها، ماتریکس و شخصیتهای اصلی استودیو دیسی مانند بتمن و سوپرمن.
در این شرایط استودیوهای سنتی، تهیهکنندگان مستقل و حتی سالنهای سینما ممکن است فشار زیادی احساس کنند. وقتی تعداد زیادی از فرنچایزهای کلیدی تحت یک مجموعه قرار بگیرد، نتفلیکس میتواند شرایط سختگیرانهتری برای فروش امتیاز پخش تعیین کند، زمان اکران سینمایی را کوتاهتر کند و برای قراردادهای بازیگران و پخشکنندگان درخواست هزینههای بالاتری داشته باشد. سازندگان مستقل نگراناند این شرایط فضا را برای صداهای متنوع محدود کند و رقبا از ریزش مشترکان و افزایش هزینه خرید محتوا میترسند.
در عمل چنین ادغامی یک غول سرگرمی کاملاً یکپارچه ایجاد میکند؛ مجموعهای که بخشی یک پلتفرم فناوری و بخشی یک استودیوی صدساله است و تصمیمهای آن نه تنها تعیین میکند مخاطبان چه میبینند، بلکه نحوه تولید، تأمین مالی و توزیع محتوا را نیز در سالهای آینده شکل میدهد.
در همین حال ویژگیهای اصلی این ادغام احتمالی، یعنی افزایش مقیاس، سهم بازار و کنترل بر داراییهای ارزشمند همان چیزهایی است که ممکن است باعث شود معامله در مسیر نظارتهای قانونی با موانعی روبهرو شود. پرسش کلیدی برای نهادهای نظارتی این خواهد بود که آیا ترکیب نتفلیکس و وارنر صرفاً یک ابرقدرت استریمینگ میسازد یا یک انحصار کامل در این حوزه.
موانع نظارتی در سطح فدرال
ارزش هر سهم وارنر برادرز در این معامله ۲۷.۷۵ دلار تعیین شد و بخشی از آن نقدی و بخشی سهام نتفلیکس است
به گفته تحلیلگران ادغام نتفلیکس و وارنر میتواند بین سی تا چهل درصد از بازار استریمینگ آمریکا را در زمان نهایی شدن معامله در اختیار داشته باشد. به همین دلیل این معامله قطعاً از سوی بخش ضد انحصار وزارت دادگستری آمریکا و شاید هم کمیسیون تجارت فدرال بررسی خواهد شد. هر بررسی فدرالی روی چند موضوع اصلی تمرکز میکند که به ترتیب در پایین معرفی میشوند:
کاهش رقابت: رقبای بزرگ و کوچک ممکن است برای خرید محتوای جذاب، تولید فیلم و سریالهای پرطرفدار و حفظ توان رقابتی در بازار سرگرمی با دشواری روبهرو شوند. از نگاه نهادهای نظارتی مسئله اصلی این است که آیا این کاهش رقابت نتفلیکس را در جایگاه یک انحصار قرار میدهد یا نه.
قدرت قیمتگذاری انحصاری: ترکیب نتفلیکس و وارنر با توجه به تعداد مشترکان، سهم بازار و آرشیو محتوایی خود میتواند قدرت بیسابقهای برای تعیین قیمتها داشته باشد. این قدرت از هزینه خرید محتوا گرفته تا شرایط همکاری با سالنهای سینما برای نمایش فیلمهای پرفروش را در بر میگیرد. چنین کنترل گستردهای بر قیمتگذاری در صنعت سرگرمی میتواند نگرانی درباره شکلگیری یک انحصار غیرقانونی را تقویت کند.
تهدید برای اکرانهای سینمایی و تنوع محتوا: در مورد اکرانها بسیاری از فعالان صنعت سرگرمی نگراناند که مدل «اول استریمینگ» نتفلیکس باعث شود پخش گسترده سینمایی که فیلمهای وارنر همیشه داشتهاند محدود شود. مدیرعامل نتفلیکس، تد ساراندوس، زمانی گفته بود مدل سالن سینما «قدیمی» شده است. همین موضوع تعهد نتفلیکس به اکران سینمایی آثار سنتی وارنر را زیر سؤال میبرد.
آسیب احتمالی به سازندگان و مخاطبان: برای سازندگان محتوا ادغام نتفلیکس و وارنر میتواند گزینههای کمتری برای ارائه پروژهها ایجاد کند و حتی ممکن است قیمت خرید آثار کاهش یابد. از نگاه مخاطبان سهم بزرگ نتفلیکس در بازار ممکن است در نهایت به افزایش قیمت اشتراک این سرویس منجر شود.
موانع نظارتی در سطح ایالتها
پارامونت هم پیشنهادی بالاتر ارائه کرده بود، اما هیئتمدیره وارنر ارزش بلندمدت پیشنهاد نتفلیکس را بیشتر دانست
نهادهای فدرال سابقه طولانی در بررسی ادغامهای رسانهای دارند و قانونگذاران هر دو حزب سیاسی نیز از هماکنون از وزارت دادگستری و کمیسیون تجارت فدرال خواستهاند که این معامله را به دقت بررسی کنند.
با آنکه اجرای قوانین ضد انحصار بیشتر در سطح فدرال انجام میشود، دادستانهای کل ایالتها هم ممکن است وارد عمل شوند؛ بهویژه در ایالتهایی که سابقه محکمی در حفاظت از حقوق مصرفکننده دارند. نگرانیهای ایالتی معمولاً بازتاب همان نگرانیهای فدرال است؛ یعنی کاهش رقابت در بازار رسانه، کم شدن ارائهدهندگان محتوای محلی یا منطقهای و تهدید برای شرکتهای تولید مستقل؛ موضوعاتی که میتواند به کاهش اشتغال و افت فعالیتهای خلاقانه در هر ایالت منجر شود.
در واقع بررسی ایالتی در مورد معامله احتمالی نتفلیکس و وارنر میتواند باعث شود دادستانهای کل ایالتها با دیدگاههای سیاسی کاملاً متفاوت در یک مسیر قرار بگیرند. راب بونتا، دادستان دموکرات کالیفرنیا، و کریستوفر کار، دادستان جمهوریخواه جورجیا، هر دو در ایالت خود بر حفاظت از حقوق مصرفکننده تأکید کردهاند. هر دو ایالت هم اخیراً در پی کاهش تولیدات داخلی فیلم و سریال آسیب دیدهاند؛ روندی که با ادغام نتفلیکس و وارنر ممکن است سرعت بیشتری بگیرد.
موانع نظارتی در سطح نهادهای اروپایی
ترکیب نتفلیکس و وارنر یک غول استریمیگ با آرشیو تاریخی شامل HBO، دیسی و فیلمهای مطرح جهانی ایجاد میکند
معامله پیشنهادی نتفلیکس و وارنر میتواند توجه نهادهای اروپایی را نیز جلب کند؛ بهخصوص کمیسیون اروپا که مسئول اجرای قوانین رقابت در اتحادیه اروپاست. به طور سنتی، نهادهای اروپایی نسبت به ادغامهایی که ممکن است تنوع محتوا را کاهش دهد یا به اکوسیستمهای تولید و اکران محلی آسیب بزند محتاطاند. گزارش شده است که بررسی کمیسیون اروپا در قالب «بررسی ادغام» انجام میشود اما به معنی تلاش برای جلوگیری کامل از معامله نیست. احتمالاً درخواستهایی درباره اصلاح ساختاری یا رفتاری مطرح میشود؛ مثل الزام به واگذاری حق پخش برخی محتواها به رقبای دیگر یا محدود کردن دورههای انحصاری، پیش از آنکه تأیید نهایی صادر شود.
ترکیب فشار نظارتی در سطح فدرال، ایالتی و اروپا این معامله را به آزمونی چندلایه و پرریسک برای اجرای قوانین مدرن ضد انحصار تبدیل میکند.
فراتر از چالشهای نظارتی، یک طوفان سیاسی هم در راه است
این ادغام میتواند نزدیک به ۳۰ تا ۴۰ درصد بازار استریم آمریکا را در اختیار داشته باشد و نگرانیهای ضدانحصار ایجاد کند
ادغام پیشنهادی نتفلیکس و وارنر احتمالاً با تنشهای سیاسی جدی از سوی دولت ترامپ روبهرو میشود. چنین فشارهایی میتواند به اندازه بررسیهای ضد انحصار سخت و تعیینکننده باشد.
تنها چند ساعت بعد از اعلام پذیرش پیشنهاد نتفلیکس، گزارشهایی منتشر شد که نشان میداد مقامهای کاخ سفید نسبت به این معامله ابراز نگرانی کردهاند. همچنین گفته میشود خود ترامپ بیشتر خواهان توافق وارنر با پارامونت است، چون رابطه شخصی نزدیکی با دیوید الیسون، مدیرعامل پارامونت، و پدر او لری الیسون دارد. با توجه به اینکه افراد منصوبشده توسط ترامپ کنترل بخشهای کلیدی وزارت دادگستری و کمیسیون تجارت فدرال را در دست دارند، هرگونه ورود مستقیم رئیسجمهور به این موضوع و اعمال نفوذ سیاسی میتواند باعث تحقیقات طولانیتر، سختتر شدن شروط نظارتی یا حتی مخالفت کامل با معامله شود. در نتیجه، دولت ترامپ میتواند به یکی از مهمترین موانع نتفلیکس برای ساختن یک غول جدید در دنیای استریم تبدیل شود.
برخی اعضای کنگره از هر دو حزب سیاسی، از جمله سناتور الیزابت وارن از ماساچوست و سناتور مایک لی از یوتا، نیز به سرعت نسبت به پذیرش پیشنهاد نتفلیکس واکنش نشان دادند. آنها هشدار دادهاند که پس از این خرید، نتفلیکس ممکن است نزدیک به نیمی از بازار استریم آمریکا را در اختیار بگیرد؛ وضعیتی که میتواند انتخابهای مخاطبان را محدود کند، قیمت اشتراکها را افزایش دهد و رقابت در صنعت سرگرمی را کاهش دهد.
آیا تلاش پارامونت برای خرید وارنر تمام شده است؟
فشارهای سیاسی و نظارتی در آمریکا و اروپا میتواند مسیر معامله را پیچیده و طولانی کند
پارامونت با اینکه پیشنهاد نهایی خود را با قیمت بیشتری نسبت به نتفلیکس ارائه کرده بود، یعنی ۳۰ دلار به ازای هر سهم در برابر ۲۷ دلار و ۷۵ سنت، اما هیئتمدیره وارنر این پیشنهاد را رد کرد. آنها معتقد بودند که پیشنهاد نتفلیکس، چه در کوتاهمدت و چه در بلندمدت، ارزش و سود بیشتری برای سهامداران وارنر دارد. با اینکه این مرحله از تلاش پارامونت تمام شده است، اعلام پذیرش پیشنهاد نتفلیکس میتواند آغاز فصل جدیدی برای پیگیریهای پارامونت باشد.
گزینههای باقیمانده پارامونت میتواند از ایجاد فشار نظارتی تا پیش بردن یک اقدام خصمانه برای تصاحب وارنر گسترده باشد.
اولین مسیر و در دسترسترین گزینه برای پارامونت، فشار آوردن برای بررسی شدیدتر علیه انحصار است. همانطور که گفته شد، خرید وارنر توسط نتفلیکس یعنی ترکیب بزرگترین سرویس استریم جهان با یکی از اثرگذارترین استودیوهای هالیوود؛ موضوعی که میتواند نگرانیهایی را در اداره ضد انحصار وزارت دادگستری و کمیسیون تجارت فدرال برانگیزد. پارامونت میتواند اعتراض رسمی ثبت کند و استدلال کند که این معامله قدرت بازار را بیش از حد در یک پلتفرم متمرکز میکند و روی مجوزدهی محتوا، هزینه تولید و قدرت چانهزنی بازیگران و پخشکنندگان تأثیر میگذارد. در سالهای اخیر، نهادهای نظارتی نسبت به ادغامهای بزرگ رسانهای و فناوری سختگیرتر شدهاند و این موضوع برای پارامونت یک فرصت سیاسی و حقوقی ایجاد میکند.
از نظر سیاسی، پارامونت میتواند با قانونگذارانی همراه شود که نسبت به تمرکز رسانهای و سلطه شرکتهای بزرگ فناوری هشدار دادهاند. اگر این معامله بهعنوان تهدیدی برای انتخاب مخاطب و خلاقیت مستقل معرفی شود، پارامونت میتواند به شکلگیری تردیدهای دوحزبی کمک کند. در گذشته هم دیده شده که مخالفت سیاسی تا چه اندازه میتواند فرآیند ادغامهای بزرگ را کند یا پیچیده کند. از این جهت، دیوید و لری الیسون ممکن است به شکل خصوصی از رابطه نزدیک خود با ترامپ برای تأثیرگذاری بر شدت بررسی این معامله استفاده کنند.
در نهایت، گزینه نهایی و تهاجمی، پیش بردن یک تصاحب خصمانه است. در چنین حالتی، پارامونت هیئتمدیره وارنر را دور میزند و مستقیماً به سهامداران مراجعه میکند؛ معمولاً از طریق پیشنهاد خرید نقدی با قیمتی بالاتر از ارزش فعلی سهام. پارامونت همچنین میتواند تلاش کند مدیران ارشد یا اعضای هیئتمدیره وارنر را از طریق رأیگیری و مدیریت نیابتی کنار بزند. چنین اقدامی به تامین مالی بسیار بزرگ نیاز دارد و احتمالاً باید با بدهی و کمک شرکا انجام شود، چیزی که میتواند برای وضعیت مالی فعلی پارامونت فشار زیادی ایجاد کند. با این حال حتی اعلام علاقه به چنین اقدامی میتواند مذاکرات را مختل کند یا ارزش وارنر را بالا ببرد و کار نتفلیکس را دشوارتر سازد.
اینکه پارامونت در نهایت کدام مسیر را انتخاب خواهد کرد هنوز مشخص نیست. اما با توجه به اینکه آینده هالیوود بیش از قبل به مقیاس سازمانی وابسته شده و نتفلیکس با خرید وارنر به مقیاسی بیسابقه میرسد، کنار کشیدن از این رقابت برای پارامونت جذابترین گزینه نخواهد بود.
آینده معامله میان نتفلیکس و برادران وارنر چه خواهد شد؟
موفقیت این ادغام میتواند تعادل قدرت در هالیوود و صنعت جهانی سرگرمی را برای دهههای آینده تغییر دهد
با توجه به چالشهای احتمالی نظارتی، سیاسی و رقابتی که پیش روی نتفلیکس و وارنر برادرز دیسکاوری قرار دارد، هرچند ۵ دسامبر ۲۰۲۵ پایان رسمی فرایند مزایده WBD محسوب میشود، این تاریخ در عمل میتواند آغاز غیررسمی نبرد واقعی برای کنترل آینده صنعت سرگرمی باشد. در این مرحله، تمرکز نه تنها بر نهایی کردن معامله، بلکه بر چگونگی عبور از فشارهای قانونی و سیاسی، مدیریت رقبا و تضمین سودآوری بلندمدت برای سهامداران است.
ادغام نتفلیکس و وارنر، اگرچه وعده ساخت بزرگترین پلتفرم استریم جهان را میدهد، اما با پیچیدگیهای بسیاری همراه است. فشارهای نظارتی میتواند مدت زمان معامله را طولانی کند و هزینههای اضافی ایجاد کند، در حالی که دخالت بازیگران سیاسی و رقبا ممکن است ارزش واقعی این ادغام را تحت تاثیر قرار دهد. در چنین شرایطی، توانایی هر دو طرف برای انعطافپذیری، مذاکره هوشمندانه و ایجاد توافقهای استراتژیک تعیینکننده خواهد بود و موفقیت یا شکست این معامله میتواند تعادل قدرت در صنعت سرگرمی جهانی را برای سالها تغییر دهد.
جمعبندی؛ نظر شما درباره معامله میان برادران وارنر و نتفلیکس چیست؟
ادغام نتفلیکس و وارنر برادرز دیسکاوری فراتر از یک معامله مالی است و میتواند نقطه عطفی در تاریخ صنعت سرگرمی مدرن باشد. این ترکیب، یک غول استریمینگ با آرشیو محتوای بینظیر و دسترسی جهانی گسترده میسازد که قادر است استانداردهای تولید، توزیع و حتی رفتار مخاطبان در صنعت سرگرمی را بازتعریف کند. با این حال، این قدرت عظیم با ریسکهای جدی همراه است؛ کاهش رقابت، محدود شدن فرصتهای تولیدکنندگان مستقل و احتمال افزایش هزینهها برای مخاطبان از مهمترین دغدغههاست. فشارهای نظارتی و سیاسی نیز میتوانند نه تنها مسیر معامله را پیچیده کنند، بلکه حتی ارزش واقعی آن را برای هر دو طرف تغییر دهند.
از دیدگاه شخصی، این معامله اگر به درستی مدیریت شود، میتواند به یک سکوی خلاقانه جدید برای تولید محتوای گسترده تبدیل شود، به شرط آنکه نتفلیکس به مسئولیت اجتماعی خود در قبال تنوع محتوا و حمایت از سازندگان مستقل پایبند بماند. نگرانی من بیشتر حول این است که تمرکز بیش از حد قدرت در یک شرکت واحد، انگیزه نوآوری و رقابت را در بازار کاهش دهد و به جای توسعه صنعت، به محدود شدن انتخاب مخاطبان و استانداردهای خلاقانه منجر شود. در نهایت، موفقیت یا شکست این ادغام نه تنها تأثیری بر سود سهامداران دارد، بلکه میتواند مسیر آینده هالیوود و استریمینگ جهانی را برای دهههای بعد شکل دهد، و به همین دلیل، نظارت دقیق و راهبرد هوشمندانه در هر مرحله از این معامله حیاتی است. نظر شما دراینباره چیست؟ در کامنت بنویسید.
منبع: مجله بازار
پیشنهادیهای گیمینگ امید لنون که نباید از دست بدی
نظرات